httpsw/rrbtxq.xyz

存量博弈时代，必须建立一种此消彼长的思维框架。而从近期的一系列财报来看，也能从微观层面的反映互联网人口红利的拐点。产品to C 互联网公司（特别社交媒体类），mau和dau可以说是盈利增速和估值的地基，目前一个普遍现象是的mau和dau增速放缓 ，面临用户见顶，怎样加快货币化的问题。原本业绩大增138.6%的阅文，今天股价大泄16%。从阅文披露的最新半年报来看，对营收贡献最大的在线阅读增速同比大幅放缓，用户付费比率有所下降。主要是因为来自腾讯产品自营渠道的在线阅读收入减少8.5%，简单点说就是现有腾讯产品自营渠道的付费用户减少，侧面说明腾讯的流量在下滑。再看看中概股这边，微博的营收数据很好，但是财报发布之后股价大跌。股价被打下来也主要是日活同步增速大幅度放缓，从30%以上的增速降低到15%左右。同理可得的还有新发财报的YY、虎牙，即使用户日活月活数据尚可，但是一系列的产品2C的互联网公司也将下季度的预期指引调低，比如说唯品会，还有国外的FB和twitter，某种程度上也反映了管理层对未来的一种判断。

时任吉林信托有限责任公司上海信托一部的经理安某、业务员王某未按照国家规定对申请贷款的资料进行调查核实，并出具同意发放贷款的尽职调查报告。在公司合规部门提出审查意见后，仍不履行审查义务，向南山公司发放融资款1.5亿元。最终，法院认为，被告人安某、王某作为金融机构工作人员，未按国家规定严格履行贷款业务审查职责，未对贷款申请材料真实性进行调查，违法发放贷款数额巨大，其行为已构成违法发放贷款罪，公诉机关指控的罪名成立。安某系自首，依法从轻处罚；王某到案后如实供述审查不严的犯罪事实，构成坦白，依法从轻处罚。

这样看来公司上半年的数据的确是不及预期，但还不是差到没边的那种，可能大家关心的是这波下跌之后舜宇还是有性价比的“大叔”吗？按业绩发布会的说法，下半年公司内部调整逐渐结束，新基地产能上去，同时下半年手机产商对于3摄和3Dsensing兴趣也高于上半年，公司下半年的毛利应该是强于上半年的。预计镜头的出货量同比去年可能增长40-50%，模组的出货量也在20%左右。如果管理层可信的话，之后的业绩还算乐观，只不过增速能有多少就不太好判断了，毕竟下半年模组的毛利暂时还是有点不好估算。

整体来看，网络游戏为公司收入及利润的主要来源，今年上半年业绩表现未达预期；云服务业务还为实现扭亏为盈；办公软件等其它业务维持增长，但所占份额较少。截止2018年9月12日，金山软件总市值181亿港元，市盈率5.2倍，市净率1.16倍，估值并不算贵。公司在这个时候启动回购，能否再一次踩对时点？

责任编辑：陶然现时，恒生指数报28405，升33点或升0.12%，主板成交297.56亿元．国企指数报10805，升0.33%或升35点。上证综合指数报2888，升1点或升0.07%，暂成交857.43亿元人民币。深证成份指数报9134，升11点或升0.13%，暂成交1002.17亿元人民币。

《纽约时报》的报道称，特朗普这一决定狠狠地打了其国家安全顾问博尔顿和美国国防部长马蒂斯的脸，两人此前都曾表示，在彻底击溃“伊斯兰国”（IS）组织之前，美国不会从叙利亚撤军。目前大约有2000名美军被部署在叙利亚，他们的主要任务是训练叙利亚库尔德武装、协助他们展开打击IS组织的行动。