
智能驾驶是AI应用最有前景的方向之一,但落地进展实际上并没那么迅速,因此这块业务的爆发式增长依然遥远。在这三项业务中,智能驾驶业务增速最慢,营收贡献也最小,在Q3营收占比只有5.4%。它对英伟达的意义更多在于捕捉未来的战略机会。当然,英伟达的竞争对手们也在从四面八方分食它的优势。英特尔2017年斥资167亿美元收购了全球第一大FPGA(可编程阵列)公司Altera,FPGA可针对特定框架进行深度优化定制,根据不同计算需求进行修改。AMD发布了面向数据中心的7纳米GPU,可用于机器学习训练和推理。这些都会跟英伟达的数据中心业务形成竞争。
由于个别申请IPO企业没有通过审核,而其财务指标又符合现行发行标准,有市场人士认为,IPO企业财务指标提高了,监管层实施了“窗口指导”。这是一种误读。新股发行财务指标没有调整,如果要调整,则需要经过必要的法律程序。前述个别企业没有通过审核,不是由于财务指标问题,而是由于财务指标外的其他事项不符合审核标准。这是发行审核更加综合、更加全面的一个结果。
事实上,如果你觉得平安好医生是靠“上市”的光环才获得这些机构青睐,那就大错特错。因为早在2016年5月,平安好医生在A轮融资时,就源于互联网医疗“独角兽”的光环拿到了5亿美元,估值达到30亿美元,刷新了当时的互联网医疗领域融资纪录;2017年12月,软银(SoftBank Vision Fund)又再次向平安好医生投资4亿美元,投前估值已经高达50亿美元。当时,在投资会上,据说孙正义做出4亿美元投资的决定,“仅仅用了10分钟”。
所以在这样的信用环境下,如果没有很好的融资渠道,这类主体可能还是会面临比较大的偿付风险。因此,总体来说这个尾部风险还是要警惕的。所以在信用债的投资当中,我们会规避这些低等级的债券,防范这些尾部风险。Q4:您如何看待民企龙头、城投平台和景气周期行业的债券?
英伟达近期业绩压力要追溯到挖矿热,加密货币对英伟达来说曾是一笔意外之财。在2019财年Q1的财报中,英伟达首次公布数字加密货币营收,其中显示英伟达从数字加密货币芯片中获得了2.89亿美元的收入,受此影响当期营收录得60%以上高速增长。可是加密货币的退潮,也让英伟达的业绩付出代价。由于加密货币价格的下滑,以及新币开采成本持续攀升,导致大量矿商抛售设备,二手矿卡充斥市场,分流了GPU的需求,上一代的Pascal游戏芯片库存难以清理。
从可持续性看,要坚持绿色发展,培育健康理性消费文化。习 近 平总 书 记强调,要倡导简约适度、绿色低碳的生活方式,反对奢侈浪费和不合理消费。这就要求,我们加快建立绿色生产和消费的政策导向,建立健全绿色低碳循环发展的经济体系。一方面,要提高全社会绿色消费意识,鼓励节约适度、绿色低碳、文明健康的现代生产消费方式,力戒奢侈浪费型消费和不合理消费,推进可持续消费;另一方面,要大力推广绿色消费产品,推动实现社会绿色低碳循环发展,营造绿色消费良好社会氛围。